ETF-Flow Residualcheck — Momentum vs. genuiner Edge

2026-05-19 · status: dropped · 1.8s

Hypothesis: Wenn das ETF-Flow-Signal aus Exp #18 (IC +0.37) hauptsächlich BTC-Daily-Momentum ist, bleibt nach Residualisierung auf den pre-release Return (22:00 UTC Marker) wenig übrig (IC < 0.05). Bleibt residual_IC > 0.20, ist ETF flow ein genuiner directional Edge.

Verdict: MOMENTUM-ARTEFAKT — Residualisierter IC = +0.0754 kollabiert vs Original +0.0445 (Drop -69.6%). Der vermeintliche ETF-Edge war fast ausschließlich BTC-Daily-Momentum. ETF-Flow Feature bringt keine unabhängige Information über ret_pre hinaus.

Key metrics

Approach

Marker = 22:00 UTC daily close (NY-Close, ETF-Release-Moment). Construct three returns:

• ret_pre(t) = log(close_t_22:00) − log(close_{t−1}_22:00) — alles vor Release
• ret_fwd(t) = log(close_{t+1}_22:00) − log(close_t_22:00) — alles nach Release
• flow_t = Farside aggregated net flow daily

Pooled ICs aller paarweisen Beziehungen plus eine OLS-Residualisierung von flow_t auf ret_pre. Wenn das daily BTC-Momentum (ret_pre) den größten Teil der Cov(flow, ret_fwd) erklärt, kollabiert IC(flow_residual, ret_fwd).

Pooled OOS Pairwise ICs

Decomposition statistics

• OLS β (flow_t per unit ret_pre): +4995.28 US$m per log-return unit

• OLS α (intercept): +91.82 US$m

• R² of flow explained by ret_pre: 16.40%

• Residualisation drops IC by -69.6% (+0.0445 → +0.0754)

Event-conditional spreads (fwd 1d return, bps)

Walk-forward stability (11 windows)